美联储降息预期尚不明确，港股或受惠盈利改善 ｜ 市场观察

在美联储降息预期的驱动下，上一周恒生指数一度累计反弹近千点。业内人士认为，美国降息预期尚不明确，但随着未来科技板块的盈利改善，以及海外流动性预期改善，2024年的港股预计可以乐观一些。

美联储官员表达了对降息预期不确定，周末纽约联储主席威廉姆斯表示，降息目前还不是美联储讨论的话题，且并没有真正讨论降息。12月18日上午恒生指数跌0.94%，中午报收16633.98点，成交489.55亿港元。

此前美联储主席鲍威尔曾表示，货币政策紧缩可能已经结束，降息讨论已经进入视野。

针对有市场人士估计美国明年3月会降息，香港金管局总裁余伟文在接受媒体采访时表示，有关估算属过分乐观，按其评估联储局要到明年中后才会降息，实际步伐要视乎多项数据。余伟文又称，未见香港有资金流走，汇率和存款未见有影响，虽然股市下跌，资金可存入银行并不一定外流，国际资金亦可能留港，等待机会再入市。

12月16日，华夏基金数量投资部执行总经理、基金经理徐猛在“2023雪球嘉年华”表示，看好香港市场和恒生科技指数，香港市场是以机构投资者为主的市场，受海外流动性影响相对较大，在海外流动性缓解和盈利反转的背景下，香港市场或具备更好弹性，特别是港股科技板块。其中，恒生科技指数是港股科技旗舰指数，聚焦港股上市的大中华地区新经济板块公司，看好该指数最大的逻辑之一在于成分股的业绩反转。估值来看，当前港股市场的估值水平处在全球估值洼地，安全边际相对较高，看好中长期投资机会。超预期的稳增长政策、宏观经济的实质性向好、美联储降息或将成为市场上涨的催化剂，建议密切关注这些因素的积极变化。

奶酪基金投资经理潘俊向第一财经记者表示，目前，恒生指数的估值水平处于近10年2%以下的分位水平，过去在美联储加息周期中，流动性的抽离在资金层面对港股市场影响较为明显。后续随着美联储的降息预期逐步确定，增量资金有望恢复流入，从而推动港股估值实现修复，竞争格局良好、具备议价权以及成长性的各细分行业龙头依旧具备投资价值。

国信证券分析师王学恒表示，预测美联储在2024年第二季度降息并停止缩表，全年降息3次到4次。港股正在开启希望之旅，随着政策刺激的加码，以及海外确定性的利率下行，港股的基本面已经在复苏的路上，各行业前瞻业绩的上修已经证明了这一点，预计2024年恒生指数运行在16000点到23000点之间，维持超配评级。