彭文生：财政加力能提信心，理想组合是“紧信用、松货币、宽财政”

中央经济工作会议对新一年经济工作作出系统部署，并对市场普遍关注的问题给出了明确回应。宏观政策方面，释放了怎样的方向性信号？稳增长与调结构如何平衡？针对相关问题，第一财经采访了中金公司首席经济学家、研究部负责人、中金研究院院长彭文生。

“我们认为金融周期下半场理想的政策组合是‘紧信用、松货币、宽财政’，其中财政政策尤其重要。但2023年中国财政政策比较谨慎。本次会议指出积极的财政政策要适度加力、提质增效，要用好财政政策空间，这将有利于扩内需，提振市场信心。”彭文生说。

经济距潜在增速还有差距，政策仍需加力

中央经济工作会议在肯定2023年经济工作成绩的同时，也指出进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多等，并“对症下药”作出了具体部署。

“金融周期的下半场，需求缺口具有跨周期的特点，加上疫情留下的缺口，当前经济增速离潜在增速还有差距。”彭文生认为，会议把着力扩大国内需求作为明年经济工作的第二大任务，提出要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。政策层面，会议指出要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。这都有利于提振市场信心。

经济结构改善，需要跨周期政策支持引导

彭文生说，会议指出“必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理”，这说明政府在着力稳增长的同时，也很重视经济结构的改善。

“金融周期调整为改善经济结构创造了条件，社会资源可以更多往生产力较高的领域配置。结构改善部分是经济内生调整的结果，但也非常需要政策引导，尤其是跨周期政策。”他认为，会议从多个方面已经体现了这一思路。

比如，会议在部署2024年经济工作任务时，将“以科技创新引领现代化产业体系建设”列于九大经济任务之首，指出要以科技创新推动产业创新，发展新质生产力。

周期性政策方面，会议指出要落实好结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、数字经济等方面的支持力度。

结构性政策方面，会议指出要深化重点领域改革，不断完善落实“两个毫不动摇”的体制机制，加快全国统一大市场建设，扩大高水平对外开放。

发挥大市场优势，也离不开政策支持

中国大市场带来的规模经济优势有利于促进经济结构改善，支持高质量发展。

“要充分发挥规模经济优势，离不开政策支持。”彭文生说，在全球化放缓的时代，大市场的重要性凸显。中国在新能源、通信设备、数字经济等领域的规模经济已经有所体现，但还有很大空间。

会议指出，必须坚持深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力，发挥超大规模市场和强大生产能力的优势。会议还指出要加快全国统一大市场建设，着力破除各种形式的地方保护和市场分割。

彭文生认为，扩大内需，将更好地发挥规模经济优势。

稳增长、调结构，也离不开稳定的宏观经济金融环境。会议指出要持续有效防范化解重点领域风险，统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

“在金融周期下半场私人部门去杠杆过程中，统筹好发展与安全非常关键。”彭文生表是，今年10月召开的中央金融工作会议已经强调，要全面加强金融监管，有效防范化解风险，并明确提出要做好“产融风险隔离”。