再保险“国际板”国际分入业务首单背后，参与机构看中什么？

近日，上海再保险“国际板”国际分入业务首单正式落地，预示着再保险“国际板”的步伐再次向前踏出一大步。

对于保险机构而言，为何选择再保险“国际板”进行再保业务？作为首笔业务的分入公司，安盛天平财产保险有限公司（下称“安盛天平”）管理层近日接受第一财经记者专访时从参与机构角度，详解了再保险“国际板”的优势和意义。

参与再保险”国际板“，险企看中这些优势

“我们认为上海再保险‘国际板’的成立，可以为国内所有经营主体提供更透明、高效，服务更全面的再保险交易。”在专访一开始，安盛天平首席执行官左伟豪就如此表示。

在这样的背景下，安盛天平尝到了再保险“国际板”国际分入业务的“头啖汤”。

据介绍，此次再保险“国际板”首单国际分入合约的分出人是安盛香港财产保险有限公司，分入人是安盛天平，分入合约对应的直保业务则是7月1日正式实施的被称为“港车北上”的粤港跨境汽车保险业务。

在安盛天平看来，再保险“国际板”首张国际分入合约具有双重意义——交易双方均在再保险“国际板”登记注册，并通过再保险交易中心国际再保险业务平台完成交易；而首单业务也是对国家倡导的“港车北上”政策的积极响应。

事实上，安盛天平在整个再保险“国际板”的推进节点上都非常积极。从公开信息来看，其不仅是首批7家成立上海再保险运营中心的险企之一，也位列首批15家再保险“国际板”的入驻机构名单。

相对于传统再保险方式，险企通过“国际板”进行再保险业务看中的是什么？左伟豪提到的透明、高效、服务全面如何体现？

安盛天平总精算师、首席定价官兼上海再保险运营中心总经理殷兆男对第一财经记者解释称，通过再保险“国际板”，首先可以解决的问题是利用数字化手段，提高交易的效率，并降低交易成本。“通过这个平台交易，可以便利解决跨境清结算上的一些问题。”殷兆男表示。

一名资深再保险业务人士对第一财经记者介绍称，尽管保险数字化浪潮迭起，但在全球范围内，再保险市场依然是一个很传统的行业，交易通常较为分散且是非标交易，可能涉及多个交易对手，因此，目前不管是在国内还是国外，再保险清、结算方式仍然比较传统，基本是“点对点”，分出方与分入方之间直接或通过经纪公司间接结算的方式进行，流程上需要先对账，数字确认之后再付款。而在这个过程中，一方面整体比较耗时耗力，另一方面数字对不上之类的纠纷也时常发生。因此，通过区块链等技术进行去中心化的直接结算模式是目前国际上的研究趋势。

而此次再保险“国际板”的“数字内芯”——国际再保险业务平台就可以实现首个基于区块链技术的再保险数据交互标准，完整覆盖再保险交易必需字段，并建立了首个再保险集中清算机制，可以指数级提升中后端交易效率，降低交易成本。

当然，作为我国再保险市场的重要基建，监管政策上的支持也是吸引机构参与再保险“国际板”的重要原因。殷兆男举例称，例如，通过平台进行交易，对于险企的偿付能力会有一些差异化的对待。

今年6月发布的《关于加快推进上海国际再保险中心建设的实施细则》明确，对通过数字化再保险登记清结算平台交易清算的再保险业务，适配偿付能力再保险交易对手违约风险特征系数k4。业内人士分析称，这意味着通过平台交易的再保险业务信用风险的最低资本要求可能会降低。除此，诸如“通过平台审核的国际再保险分入保费，按照境内新增和不重复计算原则，纳入全国各地区保险公司整体保费收入范围”的利好政策也能改变过去国内险企的部分境外分入保费无法计入保费收入的状况，增厚其保费规模。

“这些优势我们都很看重。可以说，再保险‘国际板’对保险行业来说是一个重大利好，也是一个历史性的机遇。”殷兆男称。

历史性机遇

在安盛天平看来，今年，再保险“国际板”启动抓住了全球再保险市场“硬周期”中的机遇。

“全球再保险现在及过去几年都是一个比较‘硬’的市场。”安盛天平首席商业险业务官曾翔称。

“硬市场”在再保险行业中的表现是费率较高、保险条款较严，被视为卖方市场，“软市场”则相反。

曾翔分析称，全球再保险市场变“硬”的原因主要有两方面：一是近两年由于全球气候变化，巨灾的频率有显著上升；另一方面，一些地缘冲突等事件也造成通胀以及理赔成本的上升。在这样的情况下，全球再保人过去几年的投资回报鲜少超过资本成本，因此也有部分再保人退出，供给的下降结合风险的上升，造成了再保险市场的“硬周期”。

“市场的硬周期往往会被新的供给所打破，我们现在所做的再保险‘国际板’，就是为全球再保险市场提供了一个新的供给。”曾翔说。

曾翔认为，国际再保险市场的周期性是比较明显的，目前硬周期已经基本到达峰值。对于再保险“国际板”中的国内保险公司而言，如果此时能够借助这个平台更多参与到国际再保险市场，从定价角度来说，保费充足度基本上是最高的时候。当然，每个参与方也要根据自己的财务能力、风控政策以及定价的专业性，来审慎地选择目标市场、目标客群以及经营的周期性。“总体而言，现在是一个进入市场的良机，我们对‘国际板’非常乐观。”曾翔表示。

对于参与其中的国内保险机构来说，再保险“国际板”也提供了它们双向开放、拓展边界的历史性机遇。“一方面，‘国际板’通过更高效的国际分出，各主体可以借助国际间的经验和承保能力，在国内提供更全面完善的保险保障；另一方面，国内的保险经营主体，可以通过再保险的国际分入，参与到海外实体经济的发展。而对于安盛天平这样的外资背景险企，通过再保险‘国际板’平台，整合全球的资源及承保能力，既可以分入到国内，也可以分出到国外，从而促进市场的双向开放。”左伟豪称。

左伟豪介绍称，安盛天平目前正在积极做两件事：一方面，系统梳理公司作为分出方对再保险的需求，可以通过“国际板”分出到别的国内、国际公司；另一方面，在股东方安盛集团里积极主动了解全球其他兄弟公司的再保需求，是否能够匹配再保险“国际板”。

在有了国际分入业务首单之后，左伟豪表示，再保险“国际板”接下来需要有更大的规模和更频繁的分出分入交易，这样才可以让分入分出双方都有更多的选择，从而进行比对。