制造业PMI连续两月回落，近六成企业反映市场需求不足

国家统计局5月31日发布的5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，比上月下降0.4个百分点，连续2个月运行在50%以下。

数据显示，反映市场需求不足的企业比重为58.8%，创下自从有本项调查以来的最高值。国外需求也加快下降，新出口订单指数为47.2%，较上月下降0.4个百分点。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群分析，5月份PMI指数继续在荣枯线下小幅回落，表明经济全面回升态势仍在聚力之中。要着力落实好全面加强基础设施建设各方面工作，通过提振投资进而带动企业生产，带动就业、增加居民收入，带动消费持续回暖，进而使超大规模国内市场需求进入全面回暖轨道，依靠需求全面回暖带动经济全面回升。

中国物流信息中心分析师文韬也认为，当前经济存在的突出问题，主要是市场新增需求不足，传统行业和中小企业生存发展压力较大。下一步需要继续落实稳增长、扩内需、稳外贸等工作，更大力度推进惠企政策，加快建设全国统一大市场，以进一步释放需求潜力，提升市场经济活力，支持中小企业平稳恢复。

产需两端持续回落

5月份，制造业市场需求延续偏紧运行态势，新订单指数为48.3%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月运行在50%以下。

财信研究院副院长伍超明表示，从海外因素看，受全球经济下行压力加大导致外需下降的影响，叠加地缘政治关系紧张，制造业回流、友岸外包、近岸外包使我国出口需求受到一定影响。从国内因素看，主要源于需求恢复放缓尤其是房地产市场恢复动能下降，对房地产上下游产业链拉动减弱，限制了制造业景气的改善。

市场需求不足带动企业生产活动放缓，企业原材料采购量也相应减少。5月份生产指数为49.6%，较上月下降0.6个百分点，在连续3个月运行在扩张区间后落至50%以下，采购量指数为49%，较上月下降0.1个百分点。

分行业来看，基础原材料行业PMI为45.8%，较上月下降2.1个百分点，是导致制造业PMI整体下降的主要因素，生产指数和新订单指数都下降至45%以下，显示基础原材料市场供需两端同步收缩。装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为50.4%和50.5%，较上月上升0.3和1.2个百分点，消费品制造业PMI为50.8%，较上月上升1个百分点。

文韬表示，从今年以来的指数走势来看，传统的基础原材料行业处于持续下行势头，而装备制造业和高技术制造业等新动能保持稳定上升趋势，产业结构的新旧动能转换加快推进。

市场价格持续下降

二季度以来，由于国内市场需求连续弱势运行，国际经济下行压力持续较大，带动我国制造业产品市场价格连续下降。

数据显示，5月购进价格指数和出厂价格指数分别为40.8%和41.6%，较上月下降5.6和3.3个百分点，都连续3个月下降。分行业来看，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数都下降至35%以下的较低水平，显示基础原材料价格较快下降，也是产业链中下游产品价格下降的源头。装备制造业、高技术制造业和消费品制造业的购进价格指数和出厂价格指数都运行在50%以下。

文韬表示，经济运行中也有好的表现，一是就业相对稳定，5月份从业人员指数虽然有所回落，仍保持在48%左右相对正常水平。二是企业预期相对乐观，生产经营活动预期指数连续5个月保持在54%以上。三是企业成本压力继续缓解，除了原材料成本较快下降之外，物流成本也继续下降，反映物流成本高的企业比重连续6个月下降。

5月份生产经营活动预期指数为54.1%，高于上年同期0.2个百分点，运行基本平稳，企业对近期行业发展保持乐观。从行业看，调查的21个行业中，有16个行业生产经营活动预期指数位于扩张区间，其中铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等行业连续5个月位于60.0%以上高位景气区间，行业市场预期持续向好。

关于下阶段制造业PMI走势，机构普遍认为，制造业景气度接下来几个月仍将处于较低水平，外需乏力以及国内房地产市场边际走弱都将对制造业形成制约。