门店逆势增长，业绩大幅反弹，这家卤味龙头开启复苏之势

卤制品是中国传统美食的重要组成部分。

在消费升级的大趋势下，卤制品行业规模持续增长，其中休闲卤制品占比近半。根据CBN data《2021卤制品行业消费趋势报告》数据，休闲卤制视频行业市场规模预计2025年可达到2275亿元，2020—2025年复合年均增长率（CAGR）约为13%。发家于湖南长沙的卤味龙头绝味食品（603517.SH）也成为其中的受益者。

2005年，绝味食品创始人戴文军在长沙南门口创建了第一家绝味门店；2007年，绝味食品开启了“以直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的运营模式，聚焦品牌建设和渠道扩张；2017年，深耕休闲卤味行业12年的绝味食品登陆上交所，同时开始了海外市场扩张的步伐。上市后，绝味食品发展进一步提速，2019年门店数量突破一万家，成为首家万店卤制品连锁品牌。

2022年，是绝味食品成立十八周年。此间风雨，颇多不易。公司既历经了激情创业、开疆拓土、精益管理、生态构建的各个阶段，也携手加盟商伙伴共同渡过了禽流感、三年新冠疫情等特殊时期。十八年间，绝味食品成功构建了布局全国的渠道及供应链网络，从单一品牌逐步向美食平台发展，并成功登顶为中国休闲卤制品领先品牌之一。

2023年，国内消费市场呈现复苏之势。除了继续把握消费复苏，提升国内市场份额外，绝味食品还将进一步探索国际化征途，通过海外供应链建设，向全球的消费者送去“绝味”的中国味道，成为中国美食与全球市场的“连接器”。

2022年门店净增长1362家，2023一季度净利同比大增54%

2022年，绝味食品实现营业收入66.23亿元，同比增长1.13%；归母净利润2.33亿元，同比下滑76.29%。

在外部客观不利因素影响下，2022年绝味食品坚持与加盟商伙伴共渡难关。除了加大市场补贴外，公司还通过“一店一策”精准帮扶加盟商，聚焦场景，提升门店生存质量，在行业中实现逆势增长，最终全年净增开门店1362家。截至2022年末，绝味食品中国大陆地区门店总数高达15076家，市场占有率保持稳定增长。

与此同时，为保障物资供应和市场需求，绝味食品多年布局的供应链网络发挥了重要作用。广泛的物流供应商体系有效分散了物流风险、保障了运输效率；“采供销”一体化系统不仅保障其自身正常运转，同时还赋能伙伴企业和行业客户，为行业的持续发展做出了贡献。

通过建设全程冷链系统、信息化的供应链体系，绝味食品才能在快速开店的同时控制扩张风险，这是公司得以实现“万店版图”的核心竞争力，也是其业绩持续增长和构建美食生态的战略基石。

2022年，绝味食品还通过定向增发成功募资11.8亿元，拟用于广东、广西两地的工厂建设。

值得一提的是，2023年一季度卤味市场开始回暖，绝味食品业绩也率先实现大幅反弹。公司一季度实现营收18.24亿元，同比增长8.04%；归母净利润1.37亿元，同比增长54.37%。

2023年以来，绝味食品加快开店节奏，在低线城市下沉方面增量空间明显。在单店营收方面，因春节期间需求较高叠加管控放开人流量恢复等因素，公司一季度单店营收逐步好转。

门店规模、盈利能力业内领先

1990-2000年，是中国卤味食品企业百花齐放的年代，各地卤制品企业如雨后春笋般出现，主打特色本地化口味。

1993年煌上煌创立，1997年周黑鸭成立。而2008年才正式成立的绝味食品虽然比同业晚了10来年，却后来居上。2019年，绝味食品门店数量率先突破一万家，领先同行。

绝味食品采用“以直营连锁为引导，加盟连锁为主体”的销售模式，采取“一个市场、一个生产基地、一条配送链”的生产经营模式，搭建了“冷链生鲜，日配到店”的供应链网络。截至2022年末，绝味中国内地门店总数达到15076家，全年净增长门店1362家。

相较而言，绝味食品在门店数量、供应链布局完善度、品牌影响力等方面均具备领先优势，这也让其更受资本市场青睐。西南证券、国金证券、国元证券等券商分析师对绝味食品皆给予“买入”评级。

目前，绝味整体营收体量约是同行上市公司的2倍。2022年公司营收也是其中唯一实现同比增长的。

虽受到疫情影响，导致门店、工厂出现暂时停止营业，导致近三年公司净利率、roe出现下滑。但盈利能力方面，绝味食品也领先同行。2021年，绝味的净利率高达14.89%，2022年虽下滑至2.93%，但该指标仍保持领先，ROE亦仍保持相对优势。

开启新一轮员工股权激励，助力提振未来三年业绩

绝味食品的股权结构稳定。截至2023年一季度，戴文军作为绝味食品实控人，通过上海聚成、上海惠功、上海成广、上海福博控制公司45.85%的股权。

此外，绝味食品还通过股权激励提振团队士气，稳固经营优势。2022年9月，绝味食品推出新的股权激励计划。本次激励计划以2021年营收为基数，设立2023—2025年的营收目标分别为不低于77.93亿元、91.03亿元、109.36亿元。

2022年11月22日，绝味食品2022年股票期权激励计划首次授予股票期权登记完成，授予股票期权数量为847.8万份，约占公司股本总额的1.5%，首次授予的激励对象为178人，包括高管以及核心员工（含董秘、财务总监、核心骨干），激励对象较以往的激励计划更多，覆盖范围更大，有助于统一多方利益，提振核心团队信心，调动员工积极性。

走出去引进来，2023年加速探索海外市场

近年来，绝味食品海外门店营收占比不断增加，凸显出强劲的成长性。目前，绝味食品已在新加坡、加拿大等国家及中国香港、澳门等地区开拓市场业务。

为克服上游原材料价格波动带来的影响，绝味食品还在全球范围内寻找优质供应渠道。

2023年4月21日，绝味食品董事王震国博士，会同重点生态伙伴的企业家，与越南驻胡志明市总领事进行会谈，详细了解了当地营商环境、消费市场和农水产品生产贸易等情况，并介绍了绝味食品的经营发展情况及有关经贸往来和业务布局意向。

此外，绝味食品还通过资本运作，进一步打通成长曲线。2023年3月，公司发布拟在H股上市的公告，将以此进一步推动海外业务发展。在海外市场，绝味食品将以直营 加盟方式拓店，并逐步建立供应链体系。

围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等与公司核心战略密切相关的产业赛道，绝味食品还进行外延股权投资。目前，公司已投资廖记棒棒鸡、和府捞面、幺麻子、盛香亭等知名餐饮品牌，积极探索第二、第三成长曲线，构建美食生态圈。

未来，绝味食品将加强海外市场的布局，针对不同国家和地区，产品侧重本地化，一国策推进海外战略，在中国经济实现高水平对外开放的过程中，努力提升品牌的国际竞争力。

文章转自：新财富