汇丰“先入为主”的态度引不满，平安资管深夜再发声，呼吁尊重股东

在是否分拆一事上，汇丰控股和平安资管进入了隔空喊话的“对峙”状态。

就在4月18日平安资管发布声明、4月19日汇丰快速予以回应之后，4月21日晚间，平安资管董事长黄勇再度发声。

他表示， 汇丰只是重复了过去对分拆方案的反对意见。实际上，平安提出的是“完全不同”的战略重组新方案：汇丰仍然是亚洲汇丰的控股股东，汇丰仍是一家各地业务相互协同的全球银行。他认为，任何股东或者投资者的意见，理应得到公司董事会和管理层的基本尊重。

而此次深夜发声的背景是，汇丰在上述回应中，再度建议在下月召开的股东大会上，对小股东提出的分拆亚洲业务并将股息恢复到疫情前水平的议案投反对票。

“先入为主”的态度引来大股东的不满

2020年以来，汇丰控股股价持续低迷，且稳定的“每年4次分红”节奏也被打破，当时，小股东们关于分拆的提议日渐高涨，并获得了汇丰控股大股东中国平安的支持。

在此后的数次公开场合，平安均对外表示，凡是有投资者提出对于汇丰的经营管理有帮助、对长期价值增长有帮助的改革，平安都是支持的。

不过，汇丰方面始终没有松口，一直未同意分拆。

汇丰控股主席杜嘉祺此前表示，分拆亚洲业务将对股东价值造成重大损害，包括使他们的股息面临风险。

5月5日，汇丰将在英国召开股东大会，届时会上将投票表决由小股东提出的两项议案：要求汇丰承诺将股息恢复到新冠疫情前的水平；推动管理层考虑结构性改革，包括分拆亚洲业务。

这是关系到分拆动议首次被提上会议桌的关键时刻。

4月18日，平安资管董事长兼首席执行官黄勇发布声明，首次详细阐述了平安关于汇丰控股分拆的原则和立场。

在这份声明中，平安首度提出“战略重组方案”，黄勇称，平安建议从原来的分拆方案调整为战略重组方案。战略重组方案完全可以解决汇丰的顾虑，包括但不限于环球价值、运营成本、法律障碍等问题。

而之所以提出了如此详细的方案，在于“尽管我们不断提出开放交流的请求，其他股东也提出了类似要求，汇丰团队及其指定的付费外部顾问，对审查任何结构性重组方案都保持先入为主的成见。”

而且，在股东大会的公告中，汇丰也直接称，董事会建议对小股东提出的两项议案投反对票。

显然，汇丰的这种态度引来了平安的不满。

4月19日，汇丰对于平安的该份声明予以回应，称汇丰在2022年和2023年与平安的高层进行了广泛接触，包括大约20次的双方董事长、CEO、CFO和高管层之间的会议。董事会详细考虑了这一方案的潜在优势和劣势，并通过多次会议和书面交流的形式，与平安详细讨论了有关结论。

值得注意的是，在回应中汇丰重申，董事会建议股东投票反对上述小股东提出的两项议案。

该提法将双方对峙的事态再一步升级。

黄勇在4月21日的回应中表示，迄今为止，汇丰从未就新战略重组方案与平安做正式的、深入的讨论。

他认为，平安提出的是“完全不同”的战略重组新方案：汇丰仍然是亚洲汇丰的控股股东，汇丰仍是一家各地业务相互协同的全球银行， 不会造成汇丰的环球价值损害、增加运营成本、及法律障碍等问题 。

双方各有各的立场

事实上，近几年，无论是对于平安，抑或是汇丰，都是比较艰难的时刻。

在汇丰方面，其业绩经历了一段低谷期，今年2月份，汇丰公布2022年的年度业绩，虽然已有所修复，但也存在隐忧。

为了解决回报偏低等问题，汇丰在2020年2月启动了转型计划，实施一系列的海外业务“瘦身”，布局于存在增长预期的业务，并舍弃缺乏规模竞争力的领域。如退出并缩减美洲及欧洲的非策略性资产和客户组合，以及投资于科技和亚洲的有机增长和进行并购，特别是财富管理及个人银行业务。

另外，汇丰控股已完成出售美国大众市场零售业务，并宣布计划退出法国零售银行业务和计划出售加拿大银行业务，还宣布退出其他规模较小的业务，包括希腊及俄罗斯的业务等。

在出售的过程中也存在着变数，比如，汇丰原定向美国投行出售法国零售银行业务。

不过，4月初，汇丰公告，因法国的利率自签署框架协议后起意外地大幅上升，以及相关的会计处理，将令买方所需资本金额大幅增加，除非问题解决，否则买方无法取得监管批准。

如果该交易无法完成，将引来小股东更大程度的不满，

汇丰认为，自己做作出的努力正在发挥作用，并带来了持续提升的回报，并已经反映在2022年的财务业绩中。同时，汇丰已经确保2023年和2024年的股息支付率在50%，并有信心将每股股息恢复到新冠疫情前水平。

汇丰不同意分拆，是由于其认为，分拆将背离汇丰的全球业务模式，不利于收入的协同效应，同时还将面临显著的一次性和持续运营成本和重大的复杂性和执行风险。

汇丰称，平安建议对汇丰亚太区业务进行的结构性改革，将大大削弱汇丰战略所基于的国际银行商业模式。这将导致收益、回报、股息和股东价值的实质性侵蚀，并破坏汇丰独特的全球客户服务主张。

但站在大股东的立场，则是另外一种视角。

虽然去年汇丰取得了不错的业绩，也恢复了分红，平安也肯定了汇丰的一系列变革，但同时也认为，这只是短期效应，而非长远之计，其理由包括五点。

第一，汇丰绝对业绩的改善主要得益于加息周期，然而加息已逐步见顶；第二，尽管绝对业绩有所改善，汇丰控股和汇丰亚洲业绩仍大幅落后同业；第三，汇丰管理层设定的RoTE及成本目标不够充分；第四，汇丰管理层未能从根本上解决关键业务模式面临的挑战；第五，汇丰将汇丰亚洲的分红与所需资本，用以支持回报相对较低的非亚洲业务。

事实上，从分拆到战略性重组，可见平安正在退一步，给汇丰更多的选项，并努力达成双方一致的意见。

近几年，平安正在推动寿险改革，随着改革的深入叠加宏观经济影响，业绩增速放缓，但2023年已逐渐显现改革成效。

作为其最重要的境外投资之一，平安一直表示希望能够在对于汇丰股权的持有上获得稳定的、长期可持续的财务回报。

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