降本增效持续，腾讯要在toB和AI大模型上追求高增长

3月22日，腾讯控股发布2022年第四季度及全年财报。四季度公司营收1449.5亿元，同比增长1%；净利润1062.7亿元，同比增长12%；非国际财务报告准则下，净利润297.1亿元，同比增长19%。

2022年，腾讯营收5545.5亿元，同比下滑1%；净利润1882.4亿元，同比下滑16%；非国际财务报告准则下，净利润1156.5亿元，同比下滑7%。

今日港股收盘，腾讯股价347.2港元，涨1.05%，总市值3.32万亿港元。

“准备追求高增长”

具体业务方面，财报显示，腾讯四季度增值服务业务收入704亿元，相较去年同期下滑2%。其中，本土市场游戏收入279亿元，同比下滑6%；国际市场游戏收入139亿元，同比增长5%；社交网络收入286亿元，同比下滑2%。

其次，网络广告业务收入同比增长15%至247亿元。其中，社交及其他广告收入增长17%至214亿元；媒体广告收入增长4%至33亿元。金融科技及企业服务业务收入472亿元，同比下滑1%。

另外，核心运营数据方面，财报数据显示，截至2022年12月31日，微信及WeChat月活跃用户13.13亿，同比增长3.5%；QQ移动端月活跃账户数5.72亿，同比增长3.6%；收费增值服务付费会员数2.34亿，同比下滑1.1%；视频付费会员数1.19亿，较去年同期的1.24亿同比下滑4.03%。

但具体到年度数据来看，财报显示，腾讯2022年总收入5546亿元，同比下滑1%，按非国际财务报告准则的公司权益持有人应占盈利同比下滑7%；经营盈利为1535亿元，同比下滑4%；经营利润率与去年持平，为28%；年度盈利为1192亿元，同比下滑7%；净利润率由去年的23%下滑至21%。

整体而言，多家券商分析，腾讯主业收入有望在2023 年迎来复苏。国信证券研报分析认为，腾讯2023 年降本增效举措将持续，聚焦核心主业战略不变，利润有望表现强势。

业绩电话会上，刘炽平表示，降本增效相对来说是痛苦的，目前从业务角度来说，腾讯已更加稳定，而且可以看到增长的正常化，在战略化调整后，腾讯整体业务更加聚焦、灵活、高效，也更加注重业务效率。所以腾讯现在已经准备好去寻求更高的增长了，特别是从2023年下半年开始。

“扩大视频号商业化机会”

视频号业务是近几个财报会议上，腾讯高管持续强调的增收项目。

四季度，财报显示，腾讯恢复了收入的同比增长，释放了包括视频号信息流广告在内的更多广告库存，同时广告主需求有所改善。腾讯加强了广告生态系统驱动交易的能力。该季度引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过三分之一。提升后的机器学习基础设施提升了广告主的广告转化效率及投资回报率，同时使腾讯实现更高的训练效率。

刘炽平称，公司对广告业务审慎乐观，目前，宏观环境改善，公司一直在提升广告业务毛利，挖掘市场机会。

刘炽平称，通过短视频形式可以进一步获客。他称，视频号非常具有吸引力，通过短视频可以接触更多的客户。腾讯正在扩大视频号的商业化机会，利用小视频、短视频以及直播的快速发展。

直播打赏业务收入在2022年经历了强劲的增长，同时视频号信息流的广告收入也在快速增长，在第四季度已超过了10亿人民币。此外，腾讯正在为直播电商建设基础设施，能够进一步推动总支付量的提升。自2023年1月开始，腾讯开始收取服务费，开展新的业务来源。

目前有越来越多来自电商平台——包括快消品以及游戏方面，对腾讯广告增长的贡献进一步提升，这一方面是由于宏观经济的回暖，另一方面部分电商公司在过去一段时间在广告方面支出降低，最近几个月他们开始新一轮的投资。

另外谈及当下火热的直播电商业务，刘炽平表示，腾讯相信直播电商是一个好机会，特别是对于视频号来说。因此在腾讯电商业务当中，需要相关运营团队到位，也需要专门的团队来支持这样的业务方向。但腾讯强调直播电商需要有利润，潜在收益需要高于成本，因此这需要经过审慎、全面的思考。因此腾讯更多关注高质量产品或品类的直播电商。

换言之，刘炽平称，行业内部分电商平台关注的所有产品，而腾讯更希望去打造一种工具，而非单一产品或销售，进而赋能直播电商，去提升转化能力，这是腾讯希望采取的增长业务方式。

“大模型是一个长期的旅程”

2022年，腾讯TO B业务收入首次超过游戏收入。财报显示，2022年金融科技及企业服务收入1771亿元，占整体收入32%；游戏业务收入1707亿元，占比31%；社交网络收入1169亿元，占比21%。

2018年腾讯“930变革”后，产业互联网逐渐成为集团业务重心。自2021年第一季度开始，来自金融科技及企业服务的收入已连续7个季度占集团总收入比超30%。腾讯方面表示，业务稳健增长与2022年腾讯主动调整TO B收入结构有关。四季度腾讯进一步减少亏损业务并优化成本，同时专注于利润率更健康的自研 PaaS 解决方案，如音视频云和数据库。另外，帮助汽车制造商提升 IT 基础设施和产品服务，如定制化的智能座舱解决方案、数字地图和数据管理。

另外，当下火热的AI大模型也是腾讯持续投入且关注的重点。刘炽平表示，腾讯对AI一直有所布局，AI 及大模型对于腾讯整个业务来说是一个增长的扩大器。腾讯过去一直有利用 AI 技术落地内部业务去提高整体效率，推动业务发展，例如广告游戏、短视频及云业务等。

刘炽平认为作为foundation model的大模型，基础非常重要，所以腾讯现在是用很多的精力去将基础打好，然后进一步优化腾讯混元助手大模型。在不久的将来，给市场提供大模型能力。但大模型的建设是一个长期的旅程，需要不断迭代，腾讯需要去逐渐建立，而不是一夜之间必须解决这个问题。“我们有用户，有云计算业务，以及云计算基础设施建设算力，我们将借助这方面的优势助力去建设，”刘炽平称。

另外谈及算力方面的差距，刘炽平表示，在基础设施方面，腾讯有自己的芯片。同时腾讯也有非常强的云业务，也包括相关技术去帮助腾讯更好地进行产品的性能扩展，最终完成基础模型的训练。

至于成本问题，刘炽平表示，之前行业将高额成本投入到一个业务，比如投入到相关运营中，主要是想要去获客，进而形成成本付出。但基础模型不一样，它是一个固定成本。对于任何的公司来说，一个可控的范围是比较重要的，并且硬件投资在几年之后会发生摊销，而不是持续存在。

财报显示，2022年腾讯研发投入达到614亿元。2018年至今，腾讯在研发上的投入已经超过2056亿元。