“持有期”权益基金3年仍亏钱？13只产品年内到期

“去年买的持有期基金又开始亏了。”一位基金投资者李小姐告诉第一财经记者，作为一名“小白”型投资者，她担心自己在投资中“管不住手”，因此选择了业内知名基金经理管理的持有期基金，但如今看着产品净值下跌却不能操作的感受其实并不好。

据记者观察，在关于持有期基金投资的公开平台中，也有部分投资者表达了相似感受：“只要一放开，我立刻赎回，不管亏多少”，“亏了20%，已经得到了教训”。业内人士指出，持有期产品能帮助投资者减少不理性的短期行为，但产品业绩不佳也可能导致投资者不满情绪的累积。

据第一财经梳理统计，在全市场65只三年“持有期”基金（仅计算初始基金，不同份额合并，下同）中，有7只产品的首个三年运作期已经届满“收正”，但区间业绩首尾有近47个百分点的差距；此外，还有13只三年期产品将在今年陆续到期，其中部分产品至今累计亏损幅度超过20%。

7成持有期产品去年成立就亏损

Wind数据显示，在有数据的主动权益类基金产品中，2022年共计有119只持有期基金（仅计算初始基金，不同份额合并，下同）成立。截至2023年3月10日，上述基金中有38只产品成立以来的回报为正，占比近32%。

作为去年首只募集破百亿的主动权益类基金，陈皓管理的易方达品质动能三年持有A的最终募集规模为99.11亿元。数据显示，截至3月10日，该产品最新单位净值为0.9792元，自2022年7月成立以来的累计回报为-2.08%。

无独有偶，同样是“爆款”产品的还有赵诣管理的泉果旭源三年持有A，该产品在去年10月成立时曾募得99.07亿元资金。今年2月8日，其曾短暂开放申购一日，且单日单个基金账户申购限额50万元。

记者注意到，2月14日的一场定增公告则透露了基金最新规模，根据认购结果推算，截至2月13日，泉果旭源三年持有的最新规模约180亿元。换言之，约有80亿的净申购资金在2023年2月开启新的“三年”持有期。

Wind数据显示，截至3月10日，泉果旭源三年持有A的最新单位净值为0.9941元，自成立以来累计回报为-0.59%；自2月8日以来的累计净值增长率为-6.23%。

整体而言，在去年成立的17只主动权益类三年持有期产品中，仅有4只基金产品至今取得正收益，分别是大成匠心卓越三年持有A、交银瑞和三年持有、景顺长城研究驱动三年持有和嘉实价值创造三年持有A。

而业绩已跌去一成以上的产品达到4只，分别是李晓星、张萍合管的银华心兴三年持有A，叶松、陆晓锋合管的长信企业成长三年持有A、冯明远管理的信澳智远三年持有期A，以及吴坚管理的国寿安保盛泽三年持有A。

其中，国寿安保盛泽三年持有A是亏损最多的三年持有期基金。截至3月10日，该基金自2022年1月成立以来已有近14个月，累计跌幅达26.15%；其最新单位净值仅为0.7385元。

多只产品将开放赎回

记者注意到，近年来，因价值投资、长期投资理念逐渐被市场重视，基金公司也开始加大布局带有“持有期”的主动权益类产品。Wind数据显示，截至3月10日，在基金全称中带有“三年持有”的主动权益类基金共有65只（仅计算初始基金，不同份额合并，下同）。

对此，华南某基金公司人士分析称，产品设置了锁定持有期来帮助投资者获取长期投资的复利收益，不仅便于基金经理以长期投资的理念进行大类资产配置和行业个股选择，同时也有利于帮助投资者建立投资纪律，减少追涨杀跌等不理智行为带来的损失。

“带有较长锁定期的产品，发行难度要比普通基金高一些，一般是头部大厂或是具有号召力的明星基金经理。”一位渠道人士对记者表示，这类产品适合长线投资、资金相对充裕的投资者。

目前，有7只产品的首个三年运作期已经届满，区间收益率也有明显分化，首尾相差近47个百分点。具体而言，业绩最好的是安信价值驱动三年持有，运作期的区间业绩为60.6%；而中欧启航三年持有期A的区间回报为13.63%。

此外，赵枫管理的睿远均衡价值三年A、谢治宇管理的兴全社会价值三年持有的首个三年运作期的收益率均超过40%。从日线图来看，上述产品的基金净值也并非“一帆风顺”。例如，睿远均衡价值三年A的单位净值曾跌至0.952元，而最高则达到1.8501元。

据第一财经统计，还有13只三年“持有期”基金产品将于今年迎来首个三年运作期届满。从目前的业绩表现来看，东方红启东三年持有将于3月16日届满三年，并将开放日常赎回等业务。Wind数据显示，截至3月10日，该基金的规模为122.37亿元，自2020年3月16日成立以来的回报为51.37%。

不过，并非所有三年期基金的业绩都表现优异，有部分产品的业绩堪忧。数据显示，还有5只三年持有期基金成立以来的收益率在-10%以下。例如，于3月18日到期的前海开源稳健增长三年和4月17日到期的南方瑞盛三年持有A，自成立以来的收益率分别为-10.93%和-11.09%。换言之，留给这些产品净值回正的“时间”不多了。

而在今年下半年陆续迎来首个三年运作期届满的还有易方达高质量严选三年持有、兴全合丰三年持有和广发睿选三年持有，截至3月10日，上述3只产品成立以来的累计净值增长率均下跌超过20%。

“拿满三年也可能赚不到钱。”持有上述产品的基金投资者李小姐告诉记者，所持有的基金产品持有期将至，但业绩仍处于亏损状态，因此，在赎回业务放开后会选择赎回产品。以后如果选择带有持有期的产品会更加谨慎。

另一位具有长期投资经验的基民则表示，自己对于持有期基金的兴趣并不是特别高。“虽然我自己持有单只基金的时间其实也属于长期，现在也很少出现‘追涨杀跌’的情况，但自行选择申赎的权益要把握在自己手上才踏实。”他称。

华南某基金行业分析师对记者表示，持有期产品能帮助减少投资者不理性的短期行为，但如果基金业绩不佳，也可能造成投资者不满情绪的累积，反而影响投资体验。在他看来，“投资者在选择时要考虑清楚自身的风险承受能力和对投资期限的要求”。