力勤资源2024年营收净利双增长，竞争优势显著提升

近年来，力勤资源（以下简称“力勤资源”或“公司”）稳中求进，在镍矿贸易、镍产品冶炼领域保持行业领先地位。2024年公司实现营业收入人民币292.3亿元，同比增长38.8%，实现归母净利润人民币17.7亿元，同比增长68.7%。
产量实现逆势增长镍全产业链竞争优势渐显 得益于上下游资源的一体化布局，同时通过关键流程及工艺上的突破取得先发优势，力勤资源产品成本控制达到预期，生产效率及产量提升，2024年实现营收净利双增长。
力勤资源从资源到销售一体化的产业链布局，在成本、技术、产品、ESG等方面的综合优势逐步显现。上游方面，作为全球镍矿产量的领头羊，印度尼西亚和菲律宾是力勤资源主要的镍资源供应国。2024年，力勤资源继续深化与印尼和菲律宾矿山的合作关系，通过战略投资和技术创新，加强了供应链的稳定性和抗风险能力。印度尼西亚合作伙伴在奥比岛上拥有丰富的矿山资源，可为力勤资源冶炼项目提供稳定的镍矿原材料供应。同时在菲律宾，力勤资源与亚洲镍业（Nickel Asia Corporation）、CTP Construction and Mining Corp等领先的开采商均建立了超过十年的长期合作关系，能够为公司的镍矿贸易业务提供稳定的镍矿供应。下游方面，力勤资源与多家知名前驱体/正极企业签订长期合作协议，深度绑定下游客户。面对镍矿供应、宏观扰动与过剩压力带来的冲击，力勤资源优化业务模式，使用灵活销售及采购策略，以实现降本增效，稳固了成本优势，同时通过长单协议深度绑定下游客户，产销无虞。
随着项目有序投产，力勤资源镍产品产能进入加速释放阶段，业绩有望实现持续增长。
新应用场景增加镍产品想象空间 头部企业或将占据有利地位 镍是多种电池体系中的关键组成部分，在提升电池性能、影响电池成本和推动行业发展等方面发挥着重要作用。当前持续火爆的、被称为下一代锂电池的全固态电池，正是采用高镍三元材料为正极。有专业人士预计，全固态电池2027年开始装车验证，真正形成规模可能需要5年到10年时间，预计2030年实现量产。
据高工产业研究院预计，随着具身机器人大量的商业化落地，将会对锂电池产生巨大的需求。参考特斯拉的Optimus单机带电量，如果每台具身智能机器人平均配备2kWh电池容量，2025年全球具身智能机器人用锂电池出货量将达2.2GWh，到2030年需求将超100GWh，2025-2030年复合增长率超100%。
华夏能源网表示，随着新兴领域的爆发性增长，三元锂电将迎来“第二春”。锂电市场格局也将发生剧变，磷酸铁锂在横扫中低端市场时，三元系将以新的技术、新的场景重新夺回话语权。同时，随着三元材料上游镍钴锂价格的理性回归，三元材料相比磷酸铁锂的高能量密度优势也有望进一步凸显，从而带动三元电池装机量的回升。
在这样的背景下，有一定技术实力的头部镍企，或将占据有利地位。据了解，力勤资源采用第三代HPAL冶炼工艺，为当前业内处理低品位红土镍矿最为先进的冶炼技术之一。其HPAL项目一期2条生产线在2021年投产后，于2个月内成功达产，创造了行业新增产能建设时间最短、现金成本最低、平均每金属吨镍的投资成本最低及达产时间最短的记录。2024年力勤资源湿法项目均实现达产，至此力勤资源湿法冶炼已实现每年12万金属吨镍钴化合物的生产能力。
以旧换新扩大内需政策持续发力 不锈钢需求稳中有升 镍是影响不锈钢性能和质量的关键元素之一，作为“原材料”的镍，也会受到不锈钢市场需求变化的影响。
2024年，全球不锈钢市场需求在建筑、基础设施等领域的推动下持续增长，需求表现稳健。此外，随着制造业活动的逐步复苏，不锈钢的内需和出口市场均有改善。根据中国钢铁工业协会，2024年中国不锈钢粗钢产量为3944.11万吨，同比增长7.54%。出口总量为504.42万吨，同比增长21.92%。净出口总量为316.65万吨，同比增长53.24%。表观消费量为3249.19万吨，同比增长4.54%。
一般来说，不锈钢的生产多采用火法工艺冶炼，火法工艺的优势在于较高的成熟度和较高生产效率。力勤资源采用成熟的火法冶炼工艺技术，以及与之配套的项目设计、建设、管理与运营经验，业务布局海内外。印尼火法冶炼项目共计20条产线，合计年产能28万金属吨镍铁（其中参股公司HJF火法冶炼产能9.5万金属吨镍铁）；江苏火法镍铁冶炼厂，年设计产能1.8万金属吨镍铁。
力勤资源积极对RKEF工艺及生产设备进行创新和升级，提升了热能的利用效率，减少了机器设备的维护和维修费用，进而降低了整个生产流程的能耗和生产成本，火法一期HJF参股项目生产线焙砂单耗、镍单兰炭消耗以及镍单褐煤消耗等指标均达到同行业先进水平。2024年，参股火法项目HJF保持着稳定的生产节奏，控股火法项目KPS建设有序推进，全部生产线建设有望在2026年内完成。
2024年力勤资源镍全产业链的全球地位得到进一步巩固，随着镍产能集中释放、盈利修复带来的业绩弹性，以及各类镍产品产量的提升，相信力勤资源未来有机会迎来业绩新高度。
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