2月制造业PMI重回扩张区间，专家预计市场供需将持续增长

随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，制造业景气水平明显回升。

国家统计局3月1日发布2月制造业PMI为50.2%，比上月上升1.1个百分点；非制造业商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为51.1%，比上月上升1.0个百分点。三大指数均位于扩张区间，我国经济景气水平总体有所回升。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，2月份PMI指数明显回升，且回到荣枯线之上，既有春节季节性因素影响，也表明中国经济初显底部回升态势。生产指数、采购量指数、价格类指数均呈明显回升，表明春节后企业生产经营活动全面启动，增量政策持续发力的效果更加明显。

张立群表示，同时要注意到，尽管订单类指数均有回升，但较大程度受春节后生产准备等因素影响；反映需求不足的企业占比仍超60%，需求不足问题仍然突出。要按照中央经济工作会议要求，持续加大宏观经济政策逆周期调节力度，强化政府公共产品投资对企业订单的有效扩大作用，加快巩固经济回升向好态势。

产需同步回升

2月份制造业PMI中的生产指数和新订单指数分别为52.5%和51.1%，比上月上升2.7和1.9个百分点，均升至扩张区间，制造业产需明显改善。

从需求端来看，制造业新订单指数为51.1%，较上月上升1.9个百分点，在上月短暂回落至50%以下后回到扩张区间。国外需求也有所回稳，新出口订单指数为48.6%，较上月上升2.2个百分点。

中国物流信息中心专家文韬分析，政策组合落地见效叠加节后较快复工复产，市场需求普遍回升。前期实施的存量政策和一揽子增量政策持续发力，中央经济工作会议部署不断落实，政策组合效应持续发挥，加上2月初春节过后各行各业较快复工复产，几方面因素带动制造业市场需求较好回升。

从生产端来看，企业生产采购活动实现明显增长，生产指数和采购量指数分别为52.5%和52.1%，较上月上升2.7个和2.9个百分点。分行业来看，新动能产出增长尤为明显。装备制造业生产指数运行在54%以上，较上月上升接近2个百分点，高技术制造业生产指数为53%，较上月上升3个百分点。

此外，受市场需求增长和企业生产意愿上升带动，节后用工需求回升，员工返岗复工较快完成，也是保障生产活动明显增长的重要因素之一。从业人员指数为48.6%，较上月上升0.5个百分点，创2023年5月以来新高，显示2月份吸纳就业人数有所回稳。

价格方面，受原材料采购量回升带动，原材料采购价格有所回升，购进价格指数为50.8%，较上月上升1.3个百分点，在连续3个月运行在50%以下后回到扩张区间。受原料端价格上行和需求端回升拉动，制造业产成品价格降势有所收窄，出厂价格指数为48.5%，较上月上升1.1个百分点。

大型企业支撑作用加强

从企业规模看，2月份大型企业PMI为52.5%，比上月上升2.6个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.2%和46.3%，比上月下降0.3和0.2个百分点，均低于临界点。

文韬分析，大型企业运行在春节过后较快恢复，大型企业PMI为52.5%，较上月上升2.6个百分点，其中生产指数较上月上升接近5个百分点至56.2%，新订单指数较上月上升4.1个百分点至接近55%的水平，显示大型企业供需短期内明显增长，也是2月份制造业整体向好回升的核心支撑力量。

2月份中型企业PMI为49.2%，较上月小幅下降0.3个百分点，其中供需两端有所分化，生产指数较上月上升接近3个百分点至52%以上，新订单指数较上月下降超过1个百分点至49%以下，显示中型企业需求仍然承压，在生产端回升的情况下供需矛盾有所加大。

小型企业PMI为46.3%，较上月下降0.2个百分点，其市场供需两端同样有所分化，新订单指数较上月上升接近1个百分点至46%左右，生产指数较上月下降接近3个百分点至44%左右，显示小型企业市场需求降势有所收窄，但生产端加快下行。

文韬表示，综合来看，2月份制造业PMI的回升是季节性因素和政策组合效果叠加影响下的结构性回升，供需两端联动增长，四大行业协同提升，多个细分指数创近年来新高，经济回升质量较好。当前我国经济运行基础良好，超大规模市场和创新发展不断为制造业注入强劲动力，完备的产业链供应链为制造业发展提供了保障，政策组合为制造业发展提供了支撑和引导。预计市场供需将继续扩张，尤其是新动能将保持较快增长，进一步赋能经济高质量发展。

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