动力电池退役潮来临，龙头企业有望率先受益

2月25日早盘，动力电池回收板块盘中再度强势拉升，截至发稿，圣阳股份涨停，寒锐钴业涨超16%，腾远钴业涨超12%，粤宏远A、华友钴业等跟涨。

2月21日召开的国务院常务会议上，审议通过了《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》。会议指出，当前我国新能源汽车动力电池已进入规模化退役阶段，全面提升动力电池回收利用能力水平尤为重要。要强化全链条管理，着力打通堵点卡点，构建规范、安全、高效的回收利用体系，运用数字化技术加强动力电池全生命周期流向监测，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。要用法治化手段规范回收利用，制定完善相关行政法规，加强监督管理。要加快制定修订动力电池绿色设计、产品碳足迹核算等相关标准，以标准引领带动回收利用。

此前，工信部等部委明确要求，自2016年起，乘用车生产企业必须为电池、电机等关键部件提供至少8年或12万公里的质保期。这一“八年之痒”进一步推动了动力电池走向退役回收。

国融证券指出，早期动力电池面临退役，回收市场放量在即。2014-2018年，中国新能源汽车销量从7.5万辆增长至125.6万辆，首次突破百万辆，同期动力电池装机量从3.7 GWh增长至56.9 GWh，增长超15倍。若考虑动力电池的使用年限一般为5至8年，国家规定当汽车动力电池容量衰减至额定容量的80%以下时即需要被强制回收。随着早期新能源车和动力电池陆续临近退役，动力电池回收行业有望迎来第一个爆发期。

展望后市，光大证券认为，当前头部锂电回收企业相关工艺不断进步，锂回收率逐步提升，有望迎来更大的成长机遇。而在锂价企稳背景下，期货现货价差收窄、“废料换原料”等创新合作模式有望稳定回收利润。如今政策面再次发力，龙头企业有望率先受益。