国联基金：2025年债市投资需冷静应对

2025年开年以来，债市强势氛围依旧浓厚，受去年财富效应的吸引，低风险偏好资金持续流入债券型基金。同时，央行降息降准预期升温，为债市营造做多氛围。考虑到经济基本面的实质性修复节奏仍待观察，叠加宽货币政策配合发力，降准降息仍有空间。因此，2025年全年债市仍有一定吸引力，优质债券基金是投资者进行资产配置的良好工具。

对于新年度债券市场可能的趋势，国联基金固收团队也给予了关注。国联基金固收基金经理潘巍认为，短期内债券市场的逻辑难以发生根本性逆转，债市利率预计将继续处于下行区间，而具体的下行幅度则将取决于货币政策的宽松程度以及明年政策效果的实际显现情况。在保持乐观态度的同时，他也提醒要警惕债市波动调整或有所加大。国联益海30天滚动持有债券基金经理韩正宇也注意到债市潜在的波动，他认为当前市场已提前大幅定价降息降准预期，同时基本面、资金面、政府债供给、机构配置力量以及债市增量资金等方面可能出现边际变化，因此债券市场可能呈现出更明显的震荡市特征。

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