新质生产力崛起，中国资本市场投资机遇展望

在上海市虹口区人民政府的特别支持下，2025年1月4日到5日，由中国首席经济学家论坛主办，广州开发区控股集团联合主办，上海首席经济学家金融发展中心、粤开证券、广开首席产业研究院承办的“2025年中国首席经济学家论坛年会”，在位于上海虹口北外滩的W酒店召开。本次年会以“千帆过尽，万木春发——中国经济的涅槃重生”为主题，汇聚了超国内外一流金融机构的首席经济学家、政府代表及产业界精英。 汇正财经首席杨首骏受邀出席《新质生产力布局与资本》为主题的圆桌讨论，就新质生产力及其所辐射的细分领域，结合中国资本市场，与各位首席经济学家一起展开深入探讨，共话中国经济领域的深度与广度。

　　关于“新质生产力的理解”，杨首骏表示，目前国内整体经济增速放缓，需要寻找新切入点、新增长点。新质生产力的提出，给资本市场无论一级市场还是二级市场，提供了投资的新平台，二级市场投资者也有“炒新不炒旧”的习惯，市场中0-1的爆发力远比1—2更强。另外从长线资本的角度看，新质生产力相关的领域也更容易给资本产生从小做到大的机会。

在谈到新质生产力该如何在制造业中发挥作用时，杨首骏认为，国内在智能机器人、无人驾驶等领域已有完善的产业链基础。在新质生产力发展中，高端制造的优势已初步显现。有数据显示，2024年新能源汽车已产量超1000万辆，渗透率已大于全年整体汽车销量的30%。足以证明，未来我们有足够的基础，从新能源汽车向智能驾驶的发展。

　　相较于海外企业，国内企业在技术领域拥有完整的产业链的布局、上中下游协同效应等都是其他国家所不具备;推动产业链上中下游整合推出新品，更是难以实现。其次，国内的技术创新、迭代，给消费者极致的体验，也是国内新能源汽车的巨大优势。

　　当然，杨首骏也提到，我们在核心材料、核心零部件、核心技术等问题仍需持续关注。针对这些问题，国家已有充分重视，对很多高科技、短板的项目已经开始不断增加投资，包括在二级市场科创板不断的投入，随着时间的累积，终将接近国际先进水平。此外，目前正进入全球人才博弈阶段，将核心人才都掌握在自己的手里，才能在未来的博弈中胜出。

　　新质生产力已来临，有关中国资本市场未来的机遇，杨首骏也给出了自己的答案：未来资本市场投的方向和范围将更广。举例来说，上一轮投资从半导体的角度来说，国内企业只在其产业链中承担下游的封装测试，但随着AI时代的到来，我们已经在更多的细分领域具备竞争力，如光模块、数据中心、液冷等等。

　　此外，对于二级市场的投资者来说，投资的标的也会更多。科创板已经成立五周年了，初创型的科技企业经过了4到5年的投入，有望进入到下一个盈利模式。

　　在寻求新增长点的2025年，“新质生产力”已成为行业乃至各地政府发力的“聚焦点”。汇正财经作为已有27年深厚积淀与卓越发展的投资咨询服务机构，将以专业、严谨的市场预期与理性研判，与投资者共同揭示新兴行业的投资潜力，一同探索中国经济中“正确的航向”。

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