中成药OTC市场：下半场的强者之路

今年以来，伴随市场突发性事件引起的极端需求消退，火热的中成药OTC行业似乎迎来了寒潮。

据康美·中国中药材价格月指数显示，中药材价格自今年开年以来一路走高，7月指数达到2245点，创历史新高。进入三季度，中药材价格有所回落，但仍处于历史较高点。受中药材价格影响，中成药企业采购成本有所上涨，销售成本率均出现不同程度的同比上升。据wind数据统计，SW中药Ⅲ板块上半年平均销售成本率同比增长4.63%。

原料价格持续高位运行的阴影还未消弭，新一轮的政策冲击再次袭来。今年以来，政策端持续超预期冲击企业成本端，医保局继续推进公开比价机制，安徽省医药联合采购办公室发布《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》，OTC药品首次被纳入集采目录。与此同时，宏观经济形势带来的消费降级趋势，也为一众中成药OTC品牌的盈利成色增添了不确定性。

中成药OTC企业们命运几何？

面临行业寒潮，头部企业们却显得十分从容。对于安徽省带量采购文件，华润三九（000999.SZ）方面表示公司999感冒灵产品聚焦OTC市场，由消费者自主选择购买，在消费者心中建立了“暖暖的，很贴心”的品牌声誉，该文件对其感冒品类中999感冒灵影响极为有限。

需要指出的是，随着经济的发展和科技知识的普及，公众对于自我诊疗的能力与意识愈发增长，对OTC药品的购置亦逐渐呈现刚需性。在此背景下，OTC药品的购置逻辑与消费品购置呈现了一定共通之处。对于消费者来说，品牌信任度才是其药品选择的第一要义，价格并非是最直接的影响因素。

据数据显示，在2015年国家放开OTC药品最高价管理后，2017年品牌OTC企业迎来了涨价浪潮。2017—2022年，中药OTC提价的CARG为3%～5%，即便在品牌中成药价格上扬的背景下，市场终端需求依旧展现出韧性。

另一方面，中成药OTC与处方药销售逻辑存在较大的差异。基于自我诊疗工具的定位，OTC药品主要是消费者基于自我诊疗的需求进而直接购买，主要在零售渠道销售，具备一定的集采免疫优势。以典型OTC品牌葵花药业（002737.SZ）为例，其OTC销售模式占比已超80%。因此，即便药店引入低价集采品种，对品牌OTC药品零售市场的影响实际相当有限。

免责声明：以上内容为本网站转自其它媒体，相关信息仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。如稿件版权单位或个人不想在本网发布，可与本网联系，本网视情况可立即将其撤除。