美联储理事沃勒称高关税或导致通胀峰值达5%

美联储理事沃勒近期发表观点称，新的关税政策成为数十年来对美国经济影响最大的冲击之一。他认为，因关税引发的高通胀可能是暂时现象。若当前25%的平均税率长期维持，通胀或在接近5%的水平达到峰值；而当税率降至10%，通胀可能达到3%的峰值。高关税环境将对产出和就业造成长期拖累，失业率可能上升至5%。

在大规模关税情景下，如果经济显著放缓，沃勒表示倾向于比预期更早、更大规模地降息。对于平均关税低于10%的情况，经济活动受到的影响有限，他支持采取有限的货币政策回应。在较小关税的情境中，美联储可能表现得更加耐心，降息或许会在下半年实施。沃勒强调，政策存在高度不确定性，美联储应保持灵活性以应对变化。

此外，部分关税暂缓执行扩大了潜在结果范围，使得降息时机变得难以确定。尽管如此，通胀预期仍保持稳定，预计到2026年通胀将回落至更温和水平。当前货币政策正在显著限制经济活动，潜在通胀预计将继续呈现温和下行趋势。