美联储可能由于特朗普的关税而降低利率

如果唐纳德·特朗普总统的关税推动通货膨胀率更高，联邦储备可能被迫降低利率。美联储的官员在一月份保持速度稳定，但周三发布的新会议记录对特朗普对汽车，半导体和药品的最新关税威胁的严重担忧。

联邦公开市场委员会（FOMC）同意，贸易政策可以使通货膨胀率高于中央银行的2％目标，从而推迟了他们缓解货币政策的计划。

特朗普总统在周二对记者讲话时说，他正在考虑对主要进口的关税25％，此举可能会撞到供应连锁店并推动整个行业的价格上涨。

根据美联储的会议记录，官员警告说，企业可能会将更高的成本转移给消费者，这可能会迫使中央银行将税率更长的时间延长，或者如果经济状况恶化，最终将其削减。

美联储警告关税可能会停滞通货膨胀

一月的会议记录说：“贸易和移民政策的潜在变化以及强劲的消费者需求的影响被认为是通货膨胀前景的风险。”

官员们指出，许多美联储地区的企业报告说，担心推动投入成本更高的关税，导致消费品的价格上涨。会议记录说：

“为了支持其目标，委员会同意将联邦资金利率的目标范围保持在4-1/4％至4-1/2％。成员同意，考虑到联邦资金利率的额外调整的范围和时间和时间，委员会将仔细评估传入的数据，不断发展的前景和风险平衡。”

特朗普的贸易政策使美联储的决定复杂化

特朗普的最新关税计划将扩大现有职责，并在汽车，制药和半导体上引入新职责，这对美国经济非常重要。总统已经对中国征收了一些关税，但他的新提议将使事情进一步，可能破坏供应链并给价格带来更大的压力。

特朗普周二对记者说：“我们正在考虑对汽车的关税，对制药商，半导体的高关税，我们必须保护美国工作。”尽管他没有给出时间表，但他明确表示，他的政府正在积极前进。

尽管担心特朗普的关税，但华尔街的收益报告仍然很强烈，许多公司选择专注于即将到来的业务逆风而不是贸易风险。高盛的首席经济学家扬·哈图斯（Jan Hatzius）在周一的研究报告中将这种情况描述为“关税的动物精神”。

Hatzius表示，第4季度2024年第四季度的实际收入不包括能源公司，同比增长了3.2％，这在很大程度上是由于消费者支出的弹性。企业也从特朗普的放松管制推动力中受益，这增强了公司信心。

Hatzius写道：“放松管制可能不是近期的逆风，但是更广泛的乐观和资本支出期望得到了急剧改善……增强了我们2025年的高度共识CAPEX观点。”

制造业也有所收益。供应管理研究所（ISM）采购经理指数上个月两年来达到其最高水平，这是该行业的信号强度。 Hatzius补充说，增加对新工厂，人工智能和税收优惠的支出将使今年的商业投资增长约5％。

美联储的会议记录说：“如果出现风险可能阻碍委员会目标的实现，委员会将准备适当调整货币政策的立场。委员会的评估将考虑到广泛的信息，包括有关劳动力市场状况，通货膨胀压力和通货膨胀期望以及财务和国际发展的阅读。”

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