香港如何崛起为亚洲加密货币新中心

建立适当的监管环境至关重要；这是该地区需要做的事情。

哪个市场为虚拟资产提供了最有利的环境？这一区别仍然存在很大争议，各个金融中心竞相成为数字资产的主要枢纽，旨在吸引创新、投资和就业。在亚洲，该领域最突出的两个参与者是香港和新加坡。

香港的监管环境将成为其成功的关键。正确的制度不仅会为利益相关者提供指导方针，而且首先会吸引他们。尽管企业家和企业往往是此类政策制定的焦点，但监管机构需要给予散户和机构投资者同样的关注。毕竟，投资者为企业在通常资本密集型的市场中取得成功提供了所需的财务支持。

为什么投资者需要一个安全且受监管的加密货币市场

加密货币狂野西部时代给全球投资者带来了巨大的负面影响。从 Mt. Gox 到 FTX 以及其他交易所，我们都看到了这种模式：当它们因黑客攻击或其他问题而破产时，投资者几乎没有任何补救措施，也无望收回资金。

对于单个代币而言，情况也是如此：一些代币（如 TerraUSD 和 Luna）的失败导致许多投资者破产。加密货币领域还有其他骗子，从假冒挖矿的杀猪商，到针对受监管加密货币交易所用户的网络钓鱼诈骗，甚至声称专门追回这些资金的阴谋家。

香港在数字资产监管方面的竞争优势

尽管数字资产行业对投资者一直很严厉，但香港监管机构的职责是确保加密货币变得对投资者友好。

这里的监管机构已经有了一个很好的开端。主要负责的机构是证券和期货事务监察委员会，该委员会负责监管和许可其认为是 虚拟资产交易平台(VATP)。这些业务受到严格的投资者保护政策的约束，包括从 KYC 和 AML 到托管和风险披露等所有方面。

虽然许多市场都制定了加密货币框架，但香港有一个主要优势：速度。例如，香港是亚太地区首批批准实物认购的比特币和以太币交易所交易基金 (ETF) 的市场之一，这种机制允许投资者使用基础加密资产而不是现金直接认购 ETF 份额。除此之外，香港还在不断寻找其他可能的政策来完善其监管准则。

香港还拥有一套完善的稳定币和全权管理账户沙盒计划，并不断完善。为此，香港证监会已批准多家持牌基金经理提供虚拟资产全权管理账户服务。该功能使基金经理能够在预先批准的交易所端到端地执行每位投资者的独特投资授权，包括购买和出售虚拟资产，以及提供衍生品交易、报告、投资组合监控和再平衡等其他服务。

香港如何加强其加密框架

为了进一步创新其强大的基础监管框架，香港可以重点关注这三大支柱。

1. 市场教育。监管机构让投资者接触数字资产是不够的——他们还必须提供教育资源，以最大化他们的投资。毕竟，数字资产具有独特的风险。最明显的是波动性，但还有其他风险，例如安全性、流动性和可持续性。

香港监管机构应提供关于数字资产及其风险的教育，并继续要求其 VATP 也这样做。在对每位潜在投资者进行评估后，VATP 不仅必须提供披露和警告，还必须提供教育材料，以提高投资者对数字资产的了解。知情和受过教育的投资者将使个别 VATP 和整个香港受益，从而减少失败和类似问题。

2. 对投资者友好的资产和功能。虽然数字资产通常以单一的术语进行讨论，但从投资者的角度来看，代币则大不相同。一方面，有些数字资产对投资者并不友好。例如波动性极大的 memecoin，例如 Shiba Inu 或 Pepe Coin，或隐私币，例如 Monero。

另一方面，有些数字资产对投资者非常友好。最近最显著的例子是现货比特币交易所交易基金 (ETF)，它让投资者无需经历直接购买、记下私钥并将其存放在冷钱包或热钱包中的麻烦，即可投资 $BTC。除了鼓励 VATP 专注于类似的投资者友好型资产外，香港还应授权开发简化和精简投资者体验的平台功能。他们的北极星很明确：哪些资产或功能将使投资者最容易支持加密货币项目和企业？

3. 透明的监管环境。监管透明度并不总是机构的首要任务。我们在美国看到了这一原则的实施，美国证券交易委员会 (SEC) 开始起诉加密货币交易所和其他机构，因为它们提供其认为未经注册的证券。这些违规行为所引用的法律不是加密框架，而是豪威测试，该测试源自 1946 年涉及 SEC 的最高法院案件。这项执法自然阻止了其他加密货币投资者、企业和利益相关者在美国开店，因为他们担心由于缺乏监管透明度而受到惩罚。虽然特朗普总统正在建立一个支持加密货币的政府，但损害可能已经造成：该领域的企业可能会优先考虑其他市场。

香港应继续保持透明和协作的文化，香港金融管理局 (HKMA) 最近提出的稳定币法案就是明证。虽然该法案最近才成为头条新闻，但香港金融管理局已经就其结构与利益相关者进行了一年多的磋商。这种透明度——组织知道可能出台哪些法律、如何应用这些法律，甚至在执行方面有发言权——将使投资者和企业能够将自己的计划与监管环境中允许的内容保持一致。

有望引领亚洲加密货币的未来

2025 年，加密货币监管将飞速发展，但香港可以通过强调对所有投资者的市场教育、对投资者友好的资产和交易所功能以及透明的监管环境来区分自己的加密货币制度，该环境使利益相关者能够在政策变化之前提前规划好自己的行动。如果香港能够继续这种三管齐下的方法，它将夺得亚洲首屈一指的加密货币中心的称号——不仅因为它对投资者友好，而且因为它以投资者为先。