信创概念炒作火热，“绩差牛股”还能火多久

在沪指围绕3000点展开拉锯战之际，信创概念成为两市最活跃的板块。

11月8日，受我国大力推进信息基础设施建设和互联网普及应用消息影响，信创概念股延续活跃表现。“妖股”竞业达（003005.SZ）早盘一度涨近8%，最高上触66.66元，随即快速跳水，盘中一度翻绿，成交量环比放大。截至收盘，竞业达报64.28元，收涨3.69%。格尔软件（603232.SH）涨停，最近9个交易日斩获6个涨停板；榕基软件（002474.SZ）、英飞拓（002528.SZ）、中国软件（600536.SH）、海光信息（688041.SH）、中国长城（000066.SZ）、创意信息（300366.SZ）等概念股纷纷跟涨。

信创产业规模较大，是数据安全与网络安全的关键基础，国产替代步伐备受期待。然而需要警惕的是，部分业绩亏损个股受资金炒作，股价涨幅已经明显偏离基本面，投资者需识别炒作风险。

信创板块持续火热

自10月以来，信创概念成为沪深两市的最热主线，相关概念股获得了资金的明显偏好，实现股价大涨。第一财经记者统计10月以来的信创产业涨跌幅，截至11月8日收盘，板块9只股累计上涨超50%，其中，竞业达以200%的涨幅位居榜首，格尔软件实现翻番，科创信息涨幅超80%。

信创，即信息技术创新应用产业，它是数据安全、网络安全的基础，也是新基建的重要组成部分，旨在使用我国自主研发的IT基础软硬件产品实现对国外引进产品的替代，实现科技自立，保障国家信息安全。信创产业链规模庞大，涵盖底层硬件（芯片、服务器及整机、存储）、基础软件（操作系统、数据库、中间件）及上层应用软件。

民生证券研报指出，从二十大报告看信创。在2022年地缘性政治冲突、美国半导体制裁等一 系列超预期事件的背景下，二十大报告中对于“科技创新”及“国家安全”着墨较多，以坚持“科技自立自强”，“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”，“集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战”，“确保重要产业链供应链安全”为典型代表，中国IT基础设施安全及自主可控的重要性显著提升。

目前，A股信创概念涉及的上市公司数量众多，涉及芯片、整机、信息技术、大数据、基础软件技术等子板块。CPU芯片被认作是信创产业的重中之重，今年8月登陆科创板的海光信息，是国产高端处理器的头部企业，主营产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。

自2019年起，伴随着国产处理器的需求增加以及新一代高性能产品的快速落地，公司实现CPU、DCU的规模化销售，营收规模快速增长，2021年公司实现营收23.10亿元、净利润扭亏为盈。今年前三季度，海光信息实现营业收入38.2亿元，同比增长180.88%，归母净利润6.52亿元，同比增长424.16%，扣非后归母净利润同比增长645%，达6.04亿元。

作为信息技术的重要基础，半导体芯片板块被视为信创板块的重要分支。海光信息以外，北方华创（002371.SZ）、斯达半导（603290.SH）、盛美上海（688082.SH）等A股半导体设备等环节头部企业均被纳入信创产业。

某TMT行业分析师对记者说，数据的存储、加工、处理与应用均离不开信创产业的支持，服务器、操作系统、应用软件以及网络数据安全的自主可控也越发必要。“当前我国信创板块普遍面临国产化率低的发展现状。比如，各类半导体设备普遍依赖进口，尤其是高端设备，是电子产业的关键基础。”他说。

信创“妖股”频现

资金热炒信创概念，也让部分“绩差”个股股价涨幅偏离基本面。暴涨之前，竞业达是一家名不见经传的上市公司。9月28日，竞业达在毫无征兆的情形下股价涨停，此后公司股价一路不停歇，在18个交易日股价累计涨幅超270%。其中，10月单月股价涨幅超过160%，位居A股第一。

跨界“信创”和“教育”两项概念或是推动竞业达股价暴涨的主要原因。公司的主营业务为智慧教育领域（产品包括智慧教学与校园、智慧招考、数字职教解决方案）；智慧轨道领域（视频综合业务系统、综合安防系统）。

具体到应用软件及相关产品的验收周期，竞业达表示其所处的行业数字化解决方案业务，一般需要现场安装调试，并经客户验收合格后才确认收入。部分项目实施周期较长，致使公司收入在年度之间可能呈现不均衡性，存在收入波动风险。

财报显示，今年前三季度，竞业达实现营业收入2.54亿元，同比下滑45.13%，实现归母净利润2315.29万元，同比下滑77.52%。对于业绩表现，竞业达表示：“受国内疫情多点散发，公司部分项目延期招标，部分项目无法入场实施。若上述情况未能得到明显改善，公司业绩将受到不利影响，营收及利润水平存在下滑的风险。”

业绩不涨股价却猛涨的信创概念股，不只是竞业达。11月8日，面对投资者的提问，天融信（002212.SZ）回复称：“公司是信创领域头部企业，致力于数字化场景下新技术、新产品研发，业务涵盖网络安全与云计算，其中的抗DDoS防御、WAF、负载均衡、边缘安全网关、物联网安全接入网关、SASE、超融合等产品及解决方案，可应用于CDN及边缘计算场景。”

具体看基本面，天融信今年前三季度的归母净利润亏损4.2亿元，同比下降350%，扣非后归母净利润亏损4.57亿元。公司表示，业绩亏损主要系收入增长低于费用增长，且低毛利业务占比较高所致。

另一边，作为鸿蒙概念炒作时候最火热的标的之一，随着信创概念走热，创意信息10月以来累计上涨68.84%，位居两市前列。前三季度，创意信息的营收净利双降，归母净利润亏损3284.15万元，同比下降175.65%，扣非后归母净利润亏损6111.17万元，同比下滑308.68%。2020年~2021年，创意信息的归母净利润分别亏损7.8亿元、0.22亿元，若公司无法在2022年内实现净利润扭亏，将出现业绩连亏三年的情形，面临退市风险。

值得一提的是，在股价上涨之际，创意信息的董事黎静计划自11月28日的半年内，合计减持150万股，按最新收盘价计算，拟合计套现1707万元。