A股五连阳，成交再破万亿，“跨年行情”或拉开序幕 | 市场观察

隔夜美联储再次宣布加息，美联储主席鲍威尔作出的“鹰派”表态，令隔夜美股再次大跌，不过这并没有吓到A股和港股，对海外利空消息开始变得不敏感。

11月4日A股三大指数大幅走高，均收获日线五连阳。上证指数收涨2.43%，报收3070.80点；深圳成指收高3.2%，报收于11187.43点；创业板指上涨3.16%，报收于2451.22点。沪深两市当日成交10806.81亿元，时隔一个交易日成交额再破万亿，创今年8月24日以来新高；恒生指数收涨5.36%；恒生科技指数大涨7.54%，盘中涨幅一度超过10%。

对此业内人士认为，A股反转信号明确，后续反弹风格会逐步扩散并且有轮动，再次突破3000点并站稳后，“跨年行情”或正式开启并推动指数进一步抬升，预计2023年疫情影响和海外加息等环境也会有所好转。

“如果这里是见底的第一波上涨，仓位比风格重要，因为大部分板块都会轮到，弹性比业绩重要，防御性板块跑不赢指数。”对近期市场反弹，信达证券策略分析师樊继拓如是说，预计这一次反弹级别比较高，不是单纯的反弹，有可能是牛市起点的第一波上涨，按照2019年第一季度和2016年第二季度的经验，后续风格大概率会扩散甚至转移，从而推动指数进一步快速抬升。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，从近期反弹来看，市场重要低点已经确认，年底“吃饭行情”已经开始，相比海外不断上升的利率环境，A股的利率环境更加健康，每轮经济增速低点基本也是利率的低点，货币政策充分发挥逆周期调控的作用。

奶酪基金经理庄宏东向第一财经记者表示，不论是绝对点位还是估值水平，A股目前都处于较低水平，从长期的角度来看机会大于风险。随着经济的边际复苏，食品饮料等板块中偏可选消费的企业弹性或许会更大。此外，由于政策面对医药行业呈现边际友好的趋势，后续医药板块的市场情绪也将持续回暖。海外方面，明年起尤其是下半年，市场对美联储加息的担忧有望随着货币紧缩的逐步落地而降低，外资或将重新流入A股市场。

华西证券策略分析师李立峰表示，2023年外部因素边际上或有所好转，其中包括了：全球新冠疫情对经济冲击影响最大的阶段或正在过去；“俄乌冲突”对全球风险偏好的冲击有所减弱；预计美联储“鸽派转向”，有可能从明年的2、3月份开始。

李立峰预计，在未来低利率的市场环境下，资产配置荒的格局已形成，居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。从低基数宏观环境、改革预期再出发等因素考虑，A股所面临的市场环境类似于2019年，预计2023年A股市场具备结构性的机会。