改革后瑞信回归核心主业，最迟明年一季度加码中国财富管理

日前，备受关注的瑞士信贷（下称“瑞信”）财报已经发布，“破产传闻”后的重大重组计划也浮出水面。

一如各界的预期，瑞信表示已果断决定募集新的股本资金，以加强资本实力，未来将把普通股权一级资本 (CET1) 比率提升到14%左右。重点在于，瑞信对投资银行业务实施深度重组，将瑞士信贷第一波士顿定位为一家从事资本市场和顾问业务的独立银行，退出部分业务并大幅度降低证券化产品业务的风险敞口，释放资本。

不过，瑞信方面仍表示将致力于加强在华业务布局。瑞信中国区首席执行官胡知鸷在“第十三届瑞信中国投资论坛”期间对记者表示，瑞信集团的目标是在获得对证券合资公司全资控股的基础上，开始在中国提供财富管理服务，预计启动时间不晚于明年第一季度。

回归财富管理核心业务

今年9月末，澳洲广播公司记者关于一家大型投资银行濒临破产的报道引发关注，多方信源指向欧洲知名投行瑞信。但事实上，传闻并不属实。不过，近年来受到Archegos爆仓、Greensill破产等事件拖累的瑞信，确实已经到了转型的关口。

新的整合业务模式将以财富管理、瑞士银行和资产管理业务为重心，深度重组投资银行业务，充实资本，加速推进成本转型。

具体而言，胡知鸷表示，集团将从三个方面采取行动。首先，通过引入新的证券化产品业务模式、出售、退出和募资，提升CET1比率，重新部署资本，聚焦核心业务。

“我们已宣布计划募集资金总计约40亿瑞郎，其中包括向Saudi National Bank (已做出最高15亿瑞郎的投资承诺，投后持股比例最高可达9.9%) 等多家合格投资者发行新股以及向现有股东配股，两项交易尚待2022年11月23日的临时股东大会 (Extraordinary general meeting) 批准。”瑞信希望通过上述措施丰富瑞信股东群体，将集团的CET1比率从今年三季度的12.6%提高到备考口径下的14%左右。

其次，瑞信对投资银行业务实施深度重组，转变投行业务的风险状况。具体行动包括；将瑞士信贷第一波士顿定位为一家从事资本市场和顾问业务的独立银行；退出部分业务并大幅度降低证券化产品业务的风险敞口，释放资本；打造与核心业务联系紧密的瑞信环球市场业务，其中将包含瑞信交易业务中实力最强且相关度最高的领域，即投资者产品平台，为财富管理客户提供定制化产品方案；组建非核心业务部 (NCU)，逐步退出非战略性低回报业务，释放资本。

此外，瑞信将加速成本转型，降低成本、精简复杂架构，力争削减至少15% (25亿瑞郎) 的支出，到2025年将成本降至145亿瑞郎左右。

改革的目标可谓非常明确——回归核心，即财富管理。瑞信董事长雷安泽（Axel P. Lehmann ）最近在接受媒体采访时就表示，“瑞信拥有长达166年的金融服务传承，我们对此引以为荣。事实上，我们是在向市场宣告，瑞信要真正回归核心主业，立足根本，也就是财富管理业务。”

继续加码中国财富管理业务

中国将成为瑞信发力财富管理业务的主战场之一。

雷安泽表示，“中国香港和中国内地，乃至整个亚洲地区，都有非常好的发展机会。我们已在这里深耕60余年。所以我真的相信，这里将给瑞信带来宝贵的发展契机。”

“瑞信集团的目标是在获得对证券合资公司全资控股的基础上，开始在中国提供财富管理服务，预计启动时间不晚于明年第一季度。”胡知鸷对记者表示。

瑞信研究院发布的第十三份《全球财富报告》显示，2021年，中国的财富总额为85.1万亿美元，较2020年增长了15.1%，增加了11.2 万亿美元。

瑞信的布局也从人员招聘上得以体现。2020年6月，王菁从招商银行加入瑞信，担任中国境内财富管理业务负责人。此前，她为招商银行总行私人银行部总经理；2022年9月底，瑞信证券宣布王菁将任证券公司总经理。

事实上，券商下属的财富管理业务具有独特的优势。瑞信中国金融行业研究主管周成对第一财经记者表示，大资管浪潮下，券商主要有三大竞争优势可助其脱颖而出——业务资质齐备，分销产品丰富；垂直整合服务，助推协同效应；股票领域高度专业，吸引高净值客户。

具体而言，银行在客户和网点数量上优势明显，而券商对高净值客户服务专业性更高，产品更加灵活多样。数据显示，2021年中信证券高净值客户人均资产4290万元，远高于招商银行(2780万元)和平安银行(2020万元)；2021年中金高净值客户数和资产分别增长34%和22%；互联网平台优势在低费率、产品标准化和方便快捷，利用网络化效应带来的流量获取零售客户。而券商的优势体现在产品的多样化、垂直整合服务，券商还具备募集和管理投资组合的能力和资质。