基金增持半导体，多企业三季度营收逆势走强

截至31日，多数半导体上市公司和公募基金的第三季度业报基本出炉，同日多个半导体板块和ETF相应走强。截至31日收盘，半导体及元件板块（881121）报收6477.382点，涨幅2.49％；第三代半导体板块（885908）报收1236.835点，涨幅2.37％；半导体ETF（512480）报收0.855点，涨幅2.15％；半导体ETF（159813）报收0.66点，涨幅1.23％。

个股方面，赛微电子（300456）报收17.35元，涨幅15.13%；海光信息（688041）报收44.68元，涨幅14.71%；路维光电（688401）报收49.72元，涨幅14.04%。

基金持仓方面，北方华创（002371）、中芯国际（688981）、中微公司（688012）、盛美上海（688082）等相较上一季度获增持。

值得关注的是，截至9月30日，第三季度共有80只基金的十大重仓股中持有捷佳伟创（300724），合计持有2477.83万股，环比上季度增加316.27%；持股市值28.37亿元，比上季度末增加23.05亿元，环比增加433.38%。此外，第三季度公募基金前50只重仓股中，紫光国微（002049）以基金重仓市值302亿元位列半导体公司中基金重仓股持股总市值第一。

东方财富Choice数据显示，自7月5日大盘调整至今日，北向资金已抄底了26只半导体个股，总金额超72亿元。从具体企业来看，功率半导体龙头斯达半导排名第一，北向增仓金额为11.62亿元；韦尔股份排名第二，北向增仓金额11.5亿元。

数据来源：东方财富Choice

紫光国微（002049）、华峰测控（688200）、闻泰科技（600745）、立昂微（605358）等多只股受北向资金增仓，金额在6.7亿元至2.2亿元之间不等。

增长驱动何在？

根据东方财富Choice数据，截至10月31日，除中芯国际外，已有116家上市半导体相关公司发布了第三季度报。尽管业绩增速放缓已成为今年上半年以来半导体行业面临的普遍现状。不过纵观第三季度营收数据，仍有超过半数企业营收增长率为正，且上述企业业绩增长多与企业所处的细分领域现状和企业产品结构有关。

综合来看，海光信息的业绩增速最快，公司前三季度实现净利润约6.52亿元，同比增长424%。在财报中，海光信息对于业绩增长的解释为市场开发力度加大，产品线进一步丰富，满足不同客户对产品的多样化需求，以及服务器厂商对国产高端处理器的需求持续增加所致。国盛证券认为，海光信息三季报收入和业绩持续高增，验证了相关市场需求高景气。

在净利润翻番的企业中同样出现了半导体设备厂商的身影，财报数据显示，设备龙头北方华创前三季度实现营收100.1亿元，同比增长62.2%，归母净利润16.9亿元，同比增长156.1%。盛美上海前三季度营业收入19.78亿元，同比增长81.86%，其中第三季度营业收入为8.83亿元，同比增长90.87%。长川科技（300604）前三季度营业收入17.54亿元，同比增长64.09%，其中第三季度营业收入为5.65亿元，同比增长42.91%。

对于营收增长，上述半导体设备企业均归因为销售及订单或生产规模的增加。据第一财经此前报道，证券机构预计国内半导体设备行业将迎来增长。东吴证券表示，从基本面上看，半导体设备企业充足订单将保障短期业绩继续高增长，预计半导体设备板块业绩有望持续快速增长。

库存修正高峰或本季度到来

31日，闻泰科技（600745）日前在电话会议与业绩说明会上表示，因为汽车半导体处于供不应求的状态，从需求端公司市场份额还有提升空间，所以会根据市场提升需求进行扩产。公司半导体业务作为IDM模式，在前道与后道都在扩产。

天风证券数据显示，截至今年9月，可统计的本土半导体设备总招标2012台，同比增长19.41%。另据SEMI预测，2021-2025年全球8寸晶圆产能有望增加20%，中国大陆地区的8寸晶圆产能将以66%增速领先全球。

Counterpoint分析师William告诉记者，从需求端角度来看，市场有望在今年第四季度到明年第一季度期间达到库存修正的峰值。William表示，据联发科内部人士透露，他们已经观察到部分合作伙伴在第四季度开始回补产品的需求，预计下一季度还会有更多厂商加入回补需求的行列。

William告诉第一财经记者，从长期来看，如果美国政府持续推行更加强硬的限制措施，半导体上游行业或将面临新一轮的“洗牌”。台积电、高通等芯片生产商在满足中国大陆市场的需求时将要绕“更长的路”。这或将为中国半导体企业带来机会。