国际油价下行，国内成品油价或迎年内第七跌

今晚24时，国家发改委将开启新一轮国内成品油调价窗口。届时，油价或将迎年内第七跌。

截至9月20日，即本轮成品油调价周期的第九个工作日，参考原油品种均价为每桶88.90美元，变化率为负6.25%。9月21日，大宗商品资讯机构卓创资讯最新预测称，今晚（9月21日）24时，国内汽柴油零售限价每吨将分别下调290元和280元，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油将分别下调0.23元、0.24元、0.24元。

不算今晚24时即将到来的调价，今年以来，国内的成品油价格共计调整十七次，包含十一次上涨和六次下跌。

根据目前国内的《成品油定价机制》，国内成品油价格与国际原油价格高度相关。国内成品油价格调整的主要依据是，十个工作日国际原油价格加权平均价跟上一周期国际原油价格加权平均价对比得出的变化率。

本轮国内成品油价下调的背后，是调价周期内国际原油价格的持续下挫。

“总体来看，中期油价仍处于重心缓慢下行的趋势中。”中信期货首席能源分析师桂晨曦告诉第一财经记者，“随着原油供应回升和需求显著放缓，商品属性压力逐渐增大，库存回升导致估值支撑逐渐下移。”

第一财经记者查阅美国石油协会（API）的相关数据发现，上周，美国的原油和成品油库存量均有所增加。截至9月16日的一周，原油库存增加了约100万桶，汽油库存增加了约320万桶。

国际原油价格震荡下行的另一原因，是民众担忧市场需求或因美元走强和利率可能大幅上升而放缓。

在海通期货能源化工研究员杨安看来，近期油价的走弱与整个金融市场风险偏好持续降温有直接的关系。投资者担心全球经济衰退的风险增加，因而市场的情绪明显变得更加糟糕。

业内认为，这种对全球经济衰退的担忧情绪对油价的利空影响或超过了原油供给不及预期的利好影响。

9月13日，石油输出国组织（下称“欧佩克”）在最新一期的月度石油报告中显示，2022年8月份欧佩克原油产量环比增加61.8万桶/日至2965.1万桶/日，增幅为2.1%。报告显示，原油产量的增幅的半数以上自于成员国利比亚，该国8月份的原油产量增加42.6万桶/日至112.3万桶/日。

尽管如此，“欧佩克 ”8月份的产量仍然比当月的目标产量低超过300万桶/日以上。在美国金融服务机构BOK金融公司负责交易的副总裁丹尼斯.基斯勒（Dennis Kissler）看来， 虽然这一消息应该对原油价格构成利好，但是加息的宏观面因素和可能出现的经济衰退仍占据首要位置。

对此，PVM石油经纪公司分析师塔玛斯·瓦加持有相同的观点。瓦加认为，“即将举行的美联储议息会议和美元的走强限制了国际油价上涨。”

“油价下方仍然有回落的空间。” 桂晨曦预测称，中期来看，以目前的库存水平，国际原油期货的价格在80美元处具有较强的估值支撑。但是如果库存继续累计，供需估值或将同步下移。